На рисунке 1 представлен индикатор направления развития рынка интегральных схем за 1-й и 4-й кварталы, разработанный компанией IC Insights 24 года назад. Рисунок обозначен как «индикатор направления», поскольку фактическое изменение за 1-й и 4-й кварталы не является прямым прогнозом будущего годового роста рынка интегральных схем в данном году, а скорее более точно описывает ожидаемое направление и интенсивность годового темпа роста рынка интегральных схем по сравнению с предыдущим годом. Например, в 2017 году рост за 1-й и 4-й кварталы составил 0%, а годовой рост рынка интегральных схем — 25%, в то время как в 2011 году рост за 1-й и 4-й кварталы составил 1%, а годовой темп роста рынка интегральных схем — всего 1%. Разница заключается в изменении за 1-й и 4-й кварталы по сравнению с изменением за 1-й и 4-й кварталы предыдущего года.
Исключая годы, последовавшие за серьезными спадами в индустрии интегральных схем в 1985 и 2001 годах, компания IC Insights считает, что последовательные квартальные изменения на рынке интегральных схем в 1-м и 4-м кварталах являются хорошим индикатором направления и силы будущих годовых изменений на рынке интегральных схем. Причина, по которой эта модель является хорошим индикатором направления годового темпа роста индустрии интегральных схем, заключается в сезонности самого рынка интегральных схем. Учитывая типичную для индустрии интегральных схем квартальную сезонную закономерность, первый квартал, по сути, устанавливает «базовый уровень», на котором будет строиться будущий квартальный рост рынка интегральных схем.
Как правило, если результаты за первый и четвертый кварталы данного года лучше, чем за первый и четвертый кварталы предыдущего года, то можно ожидать, что годовой темп роста за этот год будет выше, чем за предыдущий. Обратное обычно происходит, когда результаты за первый и четвертый кварталы текущего года хуже, чем за предыдущий.
В период с 1984 по 2020 год среднее сезонное последовательное снижение рынка интегральных схем в первом и четвертом кварталах составило 2%. В первом квартале 2020 года рынок интегральных схем упал на 3% по сравнению с четвертым кварталом 2019 года, что немного ниже исторического среднего показателя. Изменение на 3% на рынке интегральных схем с 1-го квартала 2021 года по 4-й квартал 2020 года оказалось значительно лучше, чем изменение на -3% на рынке интегральных схем с 1-го квартала 2020 года по 4-й квартал 2019 года. В результате, IC Insights считает, что темпы роста рынка интегральных схем за весь 2021 год, вероятно, будут значительно выше (26%), чем 13% роста, зафиксированного на рынке интегральных схем в 2020 году. И наоборот, учитывая, что прогнозируется снижение рынка интегральных схем на 3% в 1-м квартале 2022 года/4-м квартале 2021 года, индикатор направления рынка интегральных схем предполагает, что рост рынка в 2022 году будет значительно меньше, чем в 2021 году (11% в 2022 году против 26% в 2021 году). Если рост рынка интегральных схем в 1-м квартале 2022 года/4-м квартале 2021 года превзойдет прогноз в -3%, может потребоваться пересмотр нашего текущего прогноза в 11% на следующий год в сторону повышения.
Стоит отметить, что общий рост рынка интегральных схем на 3% в первом квартале 2021 года/четвертом квартале 2020 года стал первым положительным ростом рынка интегральных схем в первом и четвертом кварталах с 2011 года (Рисунок 2). Как показано, из предыдущих 15 положительных первых кварталов с 1984 года все, кроме трех (заштрихованных на диаграмме), завершились тем, что рынок интегральных схем продемонстрировал уверенный двузначный рост за весь год. На 2021 год IC Insights в настоящее время прогнозирует рост рынка интегральных схем на 26%, что немного выше среднегодового темпа роста в 24% для рынка интегральных схем за годы с 1984 года, когда рост рынка интегральных схем в первом и четвертом кварталах был положительным.
Хотя первый квартал года часто считается «медвежьим» кварталом из-за сезонных факторов, положительная динамика рынка страхования жизни в первом и четвертом кварталах не является редкостью. За 38-летний период с 1984 по 2021 год было зафиксировано 16 случаев положительного роста рынка страхования жизни как в первом, так и в четвертом кварталах (в 42% случаев). Даже если сузить временной промежуток до более позднего периода, с 2000 по 2021 год, было семь случаев, когда изменения на рынке страхования жизни в первом и четвертом кварталах были положительными.
