A Figura 1 mostra o indicador de direção do mercado de circuitos integrados (CI) entre o primeiro e o quarto trimestres, desenvolvido pela IC Insights há 24 anos. A figura é denominada "indicador de direção" porque a variação real entre o primeiro e o quarto trimestres não prevê diretamente o crescimento anual do mercado de IC para um determinado ano, mas antes descreve com maior precisão a direção e a intensidade esperadas da taxa de crescimento anual do mercado de IC em comparação com o ano anterior. Por exemplo, em 2017, registou-se um crescimento de 0% entre o primeiro e o quarto trimestres e um crescimento anual do mercado de IC de 25%, enquanto em 2011 registou-se um crescimento de 1% entre o primeiro e o quarto trimestres, mas uma taxa de crescimento anual do mercado de IC de apenas 1%, sendo a diferença a variação entre o primeiro e o quarto trimestres em comparação com a variação entre o primeiro e o quarto trimestres do ano anterior.

Excluindo os anos subsequentes às severas recessões da indústria de circuitos integrados (CI) de 1985 e 2001, a IC Insights acredita que a variação trimestral sequencial no mercado de CIs no primeiro e quarto trimestres é um bom indicador da direção e da intensidade da futura variação anual desse mercado. A razão pela qual este modelo é um bom indicador da direção da taxa de crescimento anual da indústria de IC reside na sazonalidade do próprio mercado. Dado o padrão sazonal trimestral típico da indústria de CI, o primeiro trimestre estabelece essencialmente uma "linha de base" sobre a qual será construído o crescimento trimestral futuro do mercado de CI.

Em geral, quando os resultados do primeiro e do quarto trimestres de um determinado ano são melhores do que os do primeiro e do quarto trimestres do ano anterior, espera-se que a taxa de crescimento anual desse ano seja melhor do que a do ano anterior. O contrário ocorre, normalmente, quando os resultados do primeiro e do quarto trimestres do ano corrente são piores do que os do ano anterior.

De 1984 a 2020, a queda sazonal sequencial média do mercado de IC (Internet Capital) no primeiro e quarto trimestres foi de 2%. No primeiro trimestre de 2020, o mercado de IC caiu 3% em comparação com o quarto trimestre de 2019, ligeiramente abaixo da média histórica. A variação de 3% no mercado de circuitos integrados (CI) entre o primeiro trimestre de 2021 e o quarto trimestre de 2020 foi significativamente melhor do que a variação de -3% registada entre o primeiro trimestre de 2020 e o quarto trimestre de 2019. Consequentemente, a IC Insights acredita que a taxa de crescimento anual para o mercado de CI em 2021 será provavelmente significativamente melhor (26%) do que o crescimento de 13% registado em 2020. Por outro lado, considerando que a projeção de queda de 3% para o mercado de IC entre o primeiro trimestre de 2022 e o quarto trimestre de 2021 é de que o mercado cresça muito menos do que em 2021 (11% em 2022 contra 26% em 2021). Caso o crescimento do mercado de IC entre o primeiro trimestre de 2022 e o quarto trimestre de 2021 surpreenda pela positiva, superando a projeção de -3%, poderá justificar-se uma revisão em alta da nossa previsão atual de 11% para o próximo ano.

De salientar que o crescimento total do mercado de circuitos integrados (CI) de 3% no primeiro trimestre de 2021/quarto trimestre de 2020 foi o primeiro crescimento positivo do mercado de CI no primeiro/quarto trimestre desde 2011 (Figura 2). Como mostra o gráfico, dos primeiros 15 trimestres positivos anteriores desde 1984, todos, exceto três (destacados no gráfico), terminaram com o mercado de IC a registar um forte crescimento de dois dígitos para todo o ano. Para 2021, a IC Insights prevê um crescimento de 26% para o mercado de CI, o que é ligeiramente superior à taxa média de crescimento anual de 24% para o mercado de CI nos anos desde 1984, quando o crescimento do mercado de CI no primeiro/quarto trimestre foi positivo.

Embora o primeiro trimestre do ano seja frequentemente considerado um trimestre de baixa devido a fatores sazonais, um mercado de IC positivo no primeiro e quarto trimestres não é incomum. Ao longo do período de 38 anos, de 1984 a 2021, ocorreram 16 aumentos positivos no mercado de IC tanto no primeiro como no quarto trimestre (42% das vezes). Mesmo restringindo o período a um período mais recente, de 2000 a 2021, houve sete casos em que as variações do mercado de IC entre o primeiro e o quarto trimestre foram positivas.